邁過(guò)千億門(mén)檻僅兩年，恒大地產(chǎn)（HK.3333）的最新業(yè)績(jì)數據再次令人側目。

這份在8月31日發(fā)布的中期報告顯示，截至6月30日，恒大銷(xiāo)售額871.1億、營(yíng)收777.4億、凈利潤132.9億、核心業(yè)務(wù)利潤101.6億，幾項最核心的數據幾乎都達到2013年的全年水準。

在市場(chǎng)普遍認為黃金時(shí)代已經(jīng)不再時(shí)，恒大如此業(yè)績(jì)讓業(yè)界大感意外——曾以激進(jìn)受到質(zhì)疑的許家印，卻憑著(zhù)“穩快”的風(fēng)格贏(yíng)得此次業(yè)績(jì)的滿(mǎn)堂彩，恒大在其領(lǐng)軍下逐漸凸顯的五大競爭“王牌”，成為行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。

逆市“硬數據”

此前有市場(chǎng)報告認為，上半年盡管利好頻出，但樓市整體仍顯低迷，或對布局最廣的恒大產(chǎn)生影響。

事實(shí)上，中報數據顯示，廣泛的布局不但沒(méi)有影響恒大的發(fā)展速度，反而顯示了“船大抗風(fēng)浪”的效果。上半年恒大銷(xiāo)售額、銷(xiāo)售面積、銷(xiāo)售均價(jià)齊創(chuàng )歷史同期最高紀錄，量?jì)r(jià)齊升。其中，合約銷(xiāo)售額871.1億，達2013年全年水平，同比增25.7％；合約銷(xiāo)售面積1137.8億，是上半年全國唯一破千萬(wàn)平的房企，同比16.1％；銷(xiāo)售均價(jià)7656元/平，同比增8.2％。

同時(shí)，備受投資者關(guān)注的凈利潤、核心業(yè)務(wù)利潤，也雙雙創(chuàng )歷史同期最高紀錄，遙遙領(lǐng)先同行。其中，凈利潤132.9億，同比大增40％，；核心業(yè)務(wù)利潤101.6億，同比大增56.5％，增幅皆為全國第一。

而業(yè)內整體形勢卻不樂(lè )觀(guān)。據統計，已公布半年報的60家房企凈利潤總和僅250億左右，凈利潤率僅8.4％。一位業(yè)內人士指出，“事實(shí)上，行業(yè)平均利潤率大約每年以一個(gè)百分點(diǎn)的速度在持續下滑?！?/p>

恒大主席許家印在當天中期業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )強調：“在市場(chǎng)不好的時(shí)候，才能顯示出恒大功底?！焙愦笾衅跇I(yè)績(jì)拋出的“硬數據”，也為許家印此言做了個(gè)漂亮注腳。

性?xún)r(jià)比利器

4月15日，恒大制造了一次被稱(chēng)為中國房地產(chǎn)市場(chǎng)“顛覆性革命”的大事件，全國所有恒大樓盤(pán)住宅實(shí)施“無(wú)理由退房”。打消購房者后顧之憂(yōu)的同時(shí)也引發(fā)質(zhì)疑：恒大是否會(huì )將“后顧之憂(yōu)”轉嫁到自身？

對此，恒大總裁夏海鈞曾表示，公司之所以“敢于”推出此項措施，其底氣來(lái)自于“恒大打造品質(zhì)的能力強，住宅全部精裝修交樓，定位剛需”等因素。資料顯示，恒大是行內唯一能大規模生產(chǎn)且全部精裝交樓的房企。

對市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，“質(zhì)優(yōu)”是一方面，“價(jià)低”則是另一必殺鐵律?！白詈?jiǎn)單的往往最有效，恒大面對市場(chǎng)的最成功之處，就是抓住了性?xún)r(jià)比這個(gè)牛鼻子?！?一位業(yè)內觀(guān)察人士如此表示。

據公開(kāi)數據，恒大產(chǎn)品均價(jià)一直維持在六七千元每平方米左右，這還包括平均1500元/平方米左右的精裝修均價(jià)。能達到如此價(jià)格，源于恒大超強的成本控制力。一位接近恒大的人士透露，其采用的“全球統一采購，全國統一配送”的模式，“既確保貨真價(jià)實(shí)，又成功控制了成本?！?/p>

當然，無(wú)理由退房是雙刃劍，在拉動(dòng)市場(chǎng)銷(xiāo)售的同時(shí)，也面臨整體市場(chǎng)下滑時(shí)引發(fā)的大規模退房潛在風(fēng)險?！安糠仲彿空咄朔炕蚴且騼r(jià)格，或是因質(zhì)量，而恒大在這兩方面構筑起堅固的戰略護城河，實(shí)際上已打消了購房者所有顧慮?！痹撊耸坷m指。

高周轉模式

恒大敢于以無(wú)理由退房“亮劍”，許家印在當天舉行的業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )現場(chǎng)表示，在市場(chǎng)不好、很多公司指標下降的情況下，恒大各項數據同比增長(cháng)非常高，“這反映了恒大產(chǎn)品有過(guò)硬的品質(zhì)、成本控制能力強大、產(chǎn)品線(xiàn)定位剛需、快速開(kāi)發(fā)能力以及全精裝交樓等五大優(yōu)勢，這也是恒大推出無(wú)理由退房的底氣所在?！?/p>

產(chǎn)品線(xiàn)方面，恒大中端至中高端產(chǎn)品占85％，高端及旅游度假產(chǎn)品占15％，自住比例超過(guò)80％。前述人士指出：“這樣的比例，使得恒大既厘定了剛性需求的主線(xiàn)，又滿(mǎn)足了不同地區、不同層次的市場(chǎng)需求?！?/p>

中報顯示，截至今年上半年恒大項目總數已增至335個(gè)。成功運作如此最大規模的項目群，與恒大一貫堅持的立即開(kāi)發(fā)、快速建設、大規模開(kāi)發(fā)、快速銷(xiāo)售的高周轉模式密不可分，項目拿地后4-6個(gè)月即可開(kāi)盤(pán)。半年報顯示，恒大在建面積、竣工面積分別達4170萬(wàn)平方米、1287萬(wàn)平方米，繼續穩坐行業(yè)頭把交椅。

南京大學(xué)城市研究科學(xué)院副院長(cháng)胡小武認為，“高周轉”是是房企自身成長(cháng)規律下的自然結果，也是獲取最高財務(wù)收益的有效方式。隨著(zhù)拿地成本的增高，財務(wù)成本隨之變大，不走‘高周轉’的路子難以立足，而恒大堪稱(chēng)高周轉模式的最成功實(shí)踐者?！?/p>

恒大8月31日股價(jià)延續近期漲勢，收市報5.1港元，升幅3.24％。