中國恒大(HK.3333)4月13日發(fā)布公告,其以總計約17.36億港元回購2.03億股,占已發(fā)行股份1.475%。

近期恒大的股價(jià)表現強勁,特別是自上月28日公布年度業(yè)績(jì)以來(lái),股價(jià)累計升幅已達30%,期間更曾沖高至8.78港元的歷史最高水平,現報8.28港元。有業(yè)內人士表示,恒大股價(jià)持續沖高,反映了投資者對恒大的實(shí)力和未來(lái)增長(cháng)前景的看好。

龐大土儲成增長(cháng)“后勁”

翻閱恒大歷年年報,其自2009年上市至2016年,銷(xiāo)售額平均年復合增長(cháng)率達43.2%,近三年更提高至54.9%。2016年,其銷(xiāo)售額一舉突破3700億,同比增幅達86%,房企排名居首。

今年以來(lái),盡管調控加碼、樓市持續盤(pán)整,恒大業(yè)績(jì)增長(cháng)仍保持強勢。數據顯示,今年前三月,恒大累計銷(xiāo)售額達1069.3億元,同比大增62.8%。

分析認為,恒大首季銷(xiāo)售符合預期,加上其產(chǎn)品定位剛需,具備高品質(zhì)、高性?xún)r(jià)比等要素,受市場(chǎng)調控影響較少,按照其一貫的業(yè)績(jì)表現,完成全年目標應無(wú)虞?！疤貏e是在龐大土地儲備的支撐下,恒大將進(jìn)一步實(shí)現高增長(cháng),有望突破5000億大關(guān)?！?/p>

恒大年報顯示,截至2016年末,公司擁有高達2.29億平的土儲量,據世邦魏理仕評估,土地值已達7005億。新開(kāi)工5137.5萬(wàn)平,竣工2963萬(wàn)平,在建工程8036.5萬(wàn)平;現有582個(gè)項目中,待開(kāi)盤(pán)項目 109 個(gè),其中大部分已具備年內開(kāi)盤(pán)銷(xiāo)售的條件。海通證券指出,這將為恒大業(yè)績(jì)增長(cháng)及銷(xiāo)售回款奠定了基礎,增高公司安全系數。同時(shí),恒大在深圳、太原、石家莊、西安等地共有35個(gè)舊改項目,潛在銷(xiāo)售額達4900億,這亦將為其未來(lái)增長(cháng)提供新動(dòng)力。

一二線(xiàn)布局刺激盈利提升

有機構預計,恒大盈利能力將進(jìn)一步提升,增長(cháng)潛力大。據了解,恒大的地產(chǎn)主業(yè)已在今年開(kāi)始向“規模+效益型”轉變,利潤率每年提升2-3個(gè)百分點(diǎn)。資料顯示其一季度銷(xiāo)售均價(jià)為9465元/平方米,同比增8.2%,3月單月更達到10160元/平方米,預計將為股東創(chuàng )造更大的利潤。

恒大的貨量?jì)湟苍诩铀傧蛞欢€(xiàn)聚集。數據顯示,恒大目前土儲中,一二線(xiàn)城市占比約74.7%,在2016年全年3733億銷(xiāo)售額中,一二線(xiàn)占比高達67.4%。

分析人士指出,盡管目前一二線(xiàn)城市為樓市調控主要對象,但由于其仍具強大的城市競爭力和對外來(lái)人口吸引力,依然會(huì )產(chǎn)生較大的購房需求,支撐當地樓市長(cháng)期發(fā)展,這對房企未來(lái)業(yè)績(jì)的穩步增長(cháng)及總體盈利能力的提升也有促進(jìn)作用。

數據顯示,受益樓市回暖、一二線(xiàn)房?jì)r(jià)上漲,恒大去年實(shí)現量?jì)r(jià)齊升,核心凈利更同比大增89.2%達208.1億,核心凈利率同比增至9.8%。此外,目前恒大土地儲備樓面地價(jià)1570元/平,僅占銷(xiāo)售均價(jià)18.8%。分析認為,在近期土地價(jià)格上漲及供應稀缺的情況下,土地儲備增值迅速,印證了其近三年購地政策的正確和成功,此舉也將確保了公司利潤的穩定,有助其實(shí)現年內凈利上升的目標。

“從恒大近期穩步向上的股價(jià)表現來(lái)看,其增長(cháng)潛力以及盈利的提升已極大提振市場(chǎng)信心,預期其股價(jià)后續仍有上行空間,更有望站上12-15港元高位?！币幻酃煞治鰡T告訴記者。此外,花旗、中信建投、海通證券等多家國內外大型機構日前亦相繼給予恒大“買(mǎi)入”評級并上調目標價(jià)。

恒大管理層在年度業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )上曾表示,今年將償還三分之二的永續債。資料顯示,去年永續債持有人應占利潤為106億,這意味著(zhù)恒大今年償還永續債后,股東應占的利潤將大幅提升。